L’autre jour, un pote me montre une cote affichée à 4.20 sur un candidat à la présidentielle et me sort, très sûr de lui : « ouais donc il a 4 chances sur 10, c’est pas mal ». Non. Pas du tout en fait. Et c’est marrant parce que même les gens qui suivent la politique à fond, qui te sortent les sondages par cœur, se plantent complètement quand il s’agit de lire une cote. Alors, à quelques mois du scrutin, autant mettre les choses au clair.
Une cote, c’est quoi au juste
Une cote, dans sa version décimale (celle utilisée en France et en Europe continentale), c’est simplement un multiplicateur. Si tu vois 3.00 en face d’un nom, ça veut dire que celui qui parie 1 euro en récupère 3 si le candidat gagne. Mise comprise. Donc le « gain net » est de 2 euros.
Jusque là, rien de sorcier. Le piège, c’est quand on veut traduire ça en probabilité. La formule est pourtant d’une simplicité désarmante : probabilité implicite = 1 / cote. Une cote à 2.00 ? Ça fait 1/2 = 50%. Une cote à 4.00 ? 1/4 = 25%. Une cote à 10.00 ? 10%. Et une cote à 1.50 ? Environ 66,7%.
Donc le fameux 4.20 de mon pote, en réalité, c’est 1/4.20 = à peu près 23,8%. On est loin des « 4 chances sur 10 ».
Le détail qui change tout : la marge
Là où ça devient intéressant, c’est qu’en additionnant les probabilités implicites de tous les candidats d’un même marché, tu ne tombes jamais sur 100%. Tu tombes toujours au-dessus. 105%, 110%, parfois plus.
Pourquoi ? Parce que l’opérateur prend sa marge. C’est son métier. Cette marge, on l’appelle le « vigorish » ou plus simplement l’overround. Pour avoir une probabilité implicite « propre », il faut diviser la probabilité brute par le total des probabilités du marché. Un exemple : si un candidat sort à 3.00 (donc 33,3% brut) mais que le marché total fait 110%, sa probabilité nettoyée tombe à environ 30,3%. C’est pas énorme comme différence, mais sur un marché politique où les cotes bougent lentement, ça compte — un peu comme les communautés en ligne qui évoluent sans qu’on s’en rende vraiment compte sur le moment.
Cote et sondage, deux animaux différents
Et c’est là qu’il faut faire super gaffe. Un sondage te dit « 24% des gens interrogés disent qu’ils voteraient pour X au premier tour ». Une cote te dit « voilà ce que le marché estime être la probabilité que X GAGNE l’élection ». Ce n’est pas la même chose. Pas du tout.
Prenez un candidat crédité de 15 à 18% au premier tour dans les enquêtes, mais très largement rejeté par l’ensemble des Français au second. Sa cote pour gagner la présidentielle sera beaucoup plus élevée que ce que son score de premier tour laisse imaginer (donc sa probabilité implicite plus faible). Les marchés intègrent ça. Les sondages de premier tour, non.
Franchement, c’est une des raisons pour lesquelles je trouve les marchés de prédiction plus intéressants que les sondages bruts : ils synthétisent une info complexe (notoriété, rejet, dynamique, qualifiabilité au second tour, scénarios de retrait) dans un seul chiffre. C’est imparfait, mais c’est riche. Pour voir à quoi ressemble ce type de marché en pratique, Marché Prédiction publie justement les cotes de la présidentielle 2027 et c’est assez instructif de les comparer avec les sondages de la semaine.
Un petit exercice concret
Imaginons un marché « vainqueur de la présidentielle 2027 » avec quatre candidats aux cotes suivantes : A à 2.00, B à 3.00, C à 6.00, D à 12.00.
Première étape, les probabilités brutes : A = 50%, B = 33,3%, C = 16,7%, D = 8,3%. Total : 108,3%. Les 8,3 points en trop, c’est la marge de l’opérateur.
Deuxième étape, on nettoie en divisant chaque probabilité par 1,083 : A tombe à 46,2%, B à 30,8%, C à 15,4%, D à 7,7%. Ces chiffres-là sont ceux à comparer avec ton intuition. Si tu penses qu’en vrai A a plutôt 55% de chances, alors la cote à 2.00 est, selon toi, généreuse. C’est tout l’intérêt du truc.
Pourquoi les cotes bougent, et vite
Les cotes politiques ne sont pas figées. Elles bougent avec l’actualité, les déclarations de candidature, les primaires éventuelles, les affaires. Un candidat qui annonce officiellement se présenter voit souvent sa cote baisser (donc sa probabilité monter) juste parce que l’incertitude sur sa participation disparaît. À l’inverse, une déclaration mal reçue peut faire grimper sa cote en quelques heures.
Le truc c’est que, contrairement au foot où un but change tout en 10 secondes, en politique le mouvement est plus lent, plus fluide. Ce qui laisse le temps de réfléchir. Et de calculer tranquillement, calculette à la main ou tableur ouvert.
Quelques réflexes à prendre
Perso, quand je regarde un marché politique, j’ai pris l’habitude de systématiquement convertir les cotes en probabilités avant de me faire une opinion. Lire « 5.50 » ne me parle pas. Lire « 18% » si. Mon cerveau sait quoi faire d’un pourcentage, il ne sait pas quoi faire d’un multiplicateur.
Autre réflexe utile : comparer plusieurs plateformes quand c’est possible. Si un candidat est coté 4.00 ici et 5.00 là, c’est qu’il y a un désaccord entre les opérateurs sur sa probabilité réelle. Et quand les marchés se désaccordent, c’est souvent qu’il se passe quelque chose d’intéressant à creuser.
Dernier conseil, et pas le moindre : ne jamais confondre probabilité implicite et vérité. Une cote reflète ce que le marché pense, pas ce qui va se passer. En 2017, personne ou presque n’avait Macron en favori 18 mois avant le scrutin. Les cotes évoluent précisément parce qu’elles se trompent, se corrigent, s’ajustent. C’est aussi ça qui les rend fascinantes à suivre.
